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　　國內一家股份制銀行8月10日發(fā)布內部緊急風險提示，工程機械行業(yè)某大型企業(yè)集團擔保的按揭貸款已出現大面積逾期，銀行將重新審核該集團授信，并降低風險敞口。記者從該行消息人士處獲悉，此次事件并非該集團本身出了問題，而是由其擔保的融資無法償還，風險主體是其下游的基建及房地產建筑類企業(yè)客戶。

　　“估計在國有銀行的逾貸問題更嚴重，涉及總金額可能在幾億至十幾億。”該消息人士對證券時報記者透露，上述企業(yè)集團僅在該股份行的按揭擔保融資就超過50筆，且其關聯企業(yè)主要在華北、華南及華東等地。種種跡象表明，工程機械融資租賃銷售盲目發(fā)展帶來的后果正在顯現。

　　融資租賃風險暴露

　　據了解，問題核心不是機械生產廠家，而是宏觀調控環(huán)境下需求不振，導致后端的資金模式遭遇瓶頸。不過因為貸款是由該集團提供擔保，所以銀行拿其“開刀”。

　　工商銀行江蘇省某分行副行長介紹，類似于上述股份銀行的風險提示，其實年初就在工商銀行內部傳達過，具體操作就是縮減相關貸款的融資規(guī)模、控制風險。

　　按揭貸款模式在工程機械行業(yè)企業(yè)中很常見，其中 “廠商系”融資租賃、“銀行系”融資租賃在各類業(yè)務占比較大。以銀行與經銷商合作的融資租賃協議為例，在銷售時是以機器殘值作為擔保，一般會明確：貸款發(fā)生風險時，銀行要處置抵押物，經銷商則要承擔回購責任。

　　“工程機械融資租賃與一手房按揭貸款類似，下游客戶會定期分批償還設備貨款?！睎|北證券工程機械行業(yè)分析師黎焜說，如果按揭逾期未還，授權經銷商一般會給其2~3個月延緩期，延緩期后就有權收回機器，也就是所謂的“回購”。

　　讓上述工商銀行副行長擔心的是“行業(yè)大面積違約”。他表示，貸款逾期會觸發(fā)經銷商或生產商的回購條款，但只能小范圍解決問題，“如果整個行業(yè)大面積違約，回購也無濟于事，畢竟生產商也面臨現金流制約?！?/P>

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示，除了商業(yè)銀行壞賬率可能上升外，經濟下行周期中相關產業(yè)表現疲軟，要警惕這種風險向其他行業(yè)蔓延。

　　生產企業(yè)回購壓力大

　　隨著去年工程機械行業(yè)需求大幅下滑，生產企業(yè)也在加大融資租賃銷售規(guī)模，意圖保住市場份額，“零首付”、“先拿貨后付款”等行業(yè)促銷手段頻現。但在行業(yè)下行期，這種極端銷售方式無疑會放大生產企業(yè)的回購風險。

　　記者查閱該行業(yè)上市公司2011年年報后發(fā)現，幾乎所有公司和銀行簽署的金融服務協議中，都安排了按揭貸款回購擔保條款。這類按揭貸款期限在24~36個月之間，當經銷商或客戶在貸款期限內連續(xù)數月(一般是3個月)未能按時、足額歸還銀行貸款本息時，將觸發(fā)回購條款。要么由上市公司承擔回購義務，要么由上市公司和經銷商共同承擔回購義務。

　　同時，不少行業(yè)公司在2011年年報中坦誠已經存在數額不等的逾期貸款，只是尚未達到合同回購條件。這表明，工程機械行業(yè)融資租賃銷售模式的風險在去年末已經抬頭。

　　進入2012年，上述風險有進一步加大的趨勢。今年1~2月，生產商遭遇近年來最為糟糕的客戶還款期，延期還款現象非常普遍。且今年上半年市場銷售明顯下行，主要原因是項目開工不足，客戶呈觀望態(tài)度。

　　一般來說，工程機械企業(yè)應收賬款增加在一定程度上能表明融資租賃規(guī)模在同步增加。遠東租賃一位分析師向記者表示，任何融資租賃業(yè)務一旦違約，都會加大企業(yè)現金流壓力。

　　記者查閱中聯重科、徐工科技、山推股份、三一重工、常林股份等行業(yè)公司一季報時看到，應收賬款規(guī)模均呈上升趨勢，不少公司在“變動原因”這一欄上標注“采用分期付款形式銷售”或“信用銷售規(guī)模加大”。此外，這五家龍頭企業(yè)一季度合計產生的經營性現金流凈額為-70.63億元，和去年末3.64億元相比大幅減少。

　　盲目發(fā)展或釀行業(yè)苦果

　　2004年5月，在北京成立融資服務公司的行業(yè)巨頭卡特彼勒，第一次將工程機械融資租賃業(yè)務帶入中國。8年后的今天，國內主要工程機械生產企業(yè)都先后成立了自己的融資租賃公司，業(yè)務發(fā)展迅猛。

　　“2006年到2007年是機械行業(yè)融資租賃公司成立的高峰期?！惫こ虣C械工業(yè)協會融資租賃分會會長李寒兵告訴記者，隨著2009年到2010年行業(yè)需求大規(guī)模增長，租賃業(yè)務也在快速發(fā)展，這很大程度上幫助了企業(yè)的中小客戶快速成長。

　　中國工程機械工業(yè)協會統(tǒng)計數據顯示，2011年全國20大類工程機械產品銷售收入突破5000億元，同比增長17%以上。據了解，目前國內工程機械類企業(yè)銷售產品時，融資租賃模式占比在三至八成不等，全款支付僅占少數。

　　東北證券黎焜告訴證券時報記者，工程機械生產企業(yè)的下游客戶中，基建及房地產企業(yè)占比在一半以上;主要產品中，混凝土水泥攪拌機售價一般略低于100萬元，挖掘機、汽車起重機等售價約在幾十萬元至100萬元之間。客戶購買機器，采用按揭貸款是行業(yè)慣例。

　　李寒兵向記者介紹，今年上半年協會調研發(fā)現，工程機械行業(yè)融資租賃業(yè)務的風險在慢慢顯現，主要原因有兩點：一是前期生產企業(yè)的經銷商對下游客戶把關不嚴，一些資質不全的自然人客戶被放行;二是不少建筑工程處于半停工狀態(tài)，直接導致下游客戶回款困難。

　　“在經濟形勢好的階段，這種模式并無不妥。但現在基建行業(yè)低迷，國家對房地產調控一直沒有放松，相關企業(yè)資金出了問題，就把一連串的歷史問題給帶出來了。”國內某商業(yè)銀行信貸部門人士對此表示。他認為，短期內這一趨勢還有可能延續(xù)。